Пекин, Сентябрь 02 (Новый Регион, Ольга Радько) – Поиск виновных, спровоцировавших глобальные экономические катастрофы, – увлекательное и полезное занятие множества уважаемых экономистов. Глобальный кризис, разразившийся в 2008 году, – идеальный объект для подобных изысканий.

Хелин Мис, экономист Университета Тилбурга, доказывает в своем новом исследовании, что она нашла истинного виновника кризиса, и это – Китай. Из-за промышленного бума и жесткого контроля за валютной выручкой корпораций, в 2000-х годах Китай накопил огромные валютные резервы, которые инвестировались в американские и европейские ценные бумаги.

Китай в буквальном смысле залил финансовые рынки развитых стран деньгами, что обрушило ставки по кредитам до рекордно низких значений. ФРС слишком поздно заметила перегрев финансового рынка и не успела ужесточить монетарную политику. В итоге, вся система просто лопнула осенью 2008 года, пишет «Финмаркет».

К началу кризиса многих экономистов уже несколько лет беспокоил рост покупательской способности суверенных фондов Китая и Объединенных Арабских Эмиратов.

Еще в 2007 году было ясно, что, если Китай продолжит с той же скорость накапливать резервы, то в течение 10 лет он сможет купить все публично торгующиеся европейские компании.

Однако многие экономисты не видели опасности в избытке глобальных сбережений. Например Бен Бернанке в 2005 году заявлял о том, что именно глубина и сложность финансовой система США (то есть, по-сути, обилие различных финансовых продуктов, в которые иностранные инвесторы могут вкладывать свои деньги) позволила всем американским домохозяйствам получить возможность купить собственное жилье.

На этом фоне десятки миллиардов долларов из резервов Китая устремились на рынок облигаций США – в итоге ставки снизились до минимальных значений. Это стало катализатором пузыря на рынке недвижимости.

В сентябре 2008 года вся система рухнула. Правительству США пришлось помогать ипотечным агентствам Fannie Mae и Freddie Mac, национализировать страховщика AIG и запускать программу покупки проблемных активов на $700 млрд.

1998 год стал точкой перелома на рынке недвижимости в США: после него цены на недвижимости начали расти быстрее общего уровня цен. За 10 лет, с января 1998 по январь 2008 года, индекс цен на недвижимость OFHEO National Housing Index вырос на 66%. А индекс Case-Schiller для 10 крупных городов вырос на 144%.

В итоге 2009 году 25% всей жилой собственности США оказалась в залоге по плохим кредитам – общая ее стоимость составила $11,4 млн.

Популярны были и обычные потребительные кредиты.

Добавила проблем и стимулирующая политика администрации Джорджа Буша-младшего, а именно введение налоговых льгот. Они фактически превратили суверенные долги в потребительские кредиты.

Давление на страну увеличили и расходы на ведение двух войн.

Теоретически политика Джорджа Буша должна была стимулировать рост экономики – это позволило бы правительству оплатить все расходы. Но это не сработало – рост ВВП в среднем на 2 п.п. отставал от роста стимулирования. Экономика росла ниже своего потенциала, а из-за роста цен на сырье и, соответственно, инфляции рост реального ВВП снизился с 4,1% в первом квартале 2004 года до 1,3% в первом квартале 2007 года.

Кто-то должен был оплачивать налоговые льготы Буша, кредитование населения и расходы на две войны, которые вели США. Этим «кем-то» стал Китай.

При этом двузначный экономический рост Китая сопровождался ростом нормы сбережения. В 2006 году норма сбережения составляла 55% ВВП.

Если в 2000 году на развитые страны приходилось 78% глобальных сбережений, то к 2008 году их доля снизилась, а доля развивающихся стран удвоилась до 44%.

Эти сбережения развивающиеся страны и, прежде всего, Китай тратили на покупку активов с фиксированной доходностью – облигаций. Это было связано с низкой склонностью к риску инвесторов из этой группы стран, а также с различными институциональными ограничениями. Да и сами западные страны возражали против того, чтобы развивающиеся страны покупали акции их компаний и, соответственно, право ими владеть. Например, в 2008 году лишь 7% активов США, которыми владели китайцы, составляли акции.

Из-за этого в мире с 2002 года начал расти общий объем долговых бумаг, находящихся в обращении.

Это и привело к резкому снижению ставок на рынке заемных средств. ФРС постепенно потерял контроль над долгосрочными ставками на рынке, что особенно заметно по динамике казначейских облигаций США. Регулятор частично сам виноват в этой проблеме: долгое время, опасаясь дефляции, он удерживал ставку на уровне 1%.

В итоге, кредиты получить стало необычно легко, а стоили они при этом дешево – их оплачивали Китай и другие развивающиеся страны, наводнившие рынок США дешевыми деньгами.

Это как раз и объясняет, почему вдруг американцы начали брать кредиты и активно покупать в долг.

Причем даже сейчас, несмотря на высокие долги развитых стран, в том числе США, ставка по казначейским облигациям остается рекордно низкой. Конечно, инвесторов смущают туманные перспективы экономики и низкие инфляционные ожидания. Однако, это можно объяснить и поведением иностранных инвесторов, в том числе суверенных фондов, продолжающих скупать американские облигации.

В Китае высокая норма сбережения и у домохозяйств, и у корпораций – все вместе китайцы сберегают до 55% своего ВВП. Однако это не уникальный случай: в Сингапуре и Малайзии средняя норма сбережений составляет 45% ВВП, а в развивающихся странах Латинской Америки – 30%.

Норма сбережения китайских домохозяйств выросла с 17% в 1995 году до 27% в 2008 годах. Это намного выше, чем в странах ОЭСР, но меньше, чем в Индии с 32%.

Китайские компании сберегают из-за слабого корпоративного управления и неразвитого финансового рынка – дивиденды до сих пор почти не выплачиваются. При этом до сих пор сохраняются ограничения на оборот капитала.

Скорее всего, рост сбережений китайцев является производной от быстрого роста доходов как населения и темпов роста ВВП. К тому же это связано с неразвитой пенсионной системой: чем старшей становится китаец, тем более активно он копит себе на старость.

Китай отличается от других развивающихся рынков тем, что его экономика намного больше. Именно из-за величины экономики и объема резервов он и смог оказать решающие влияние на финансовую систему США. Так, китайцы, пытаясь обеспечить себе достойную старость, невольно загнали мировую экономику в кризис.
NR2.ru: http://www.nr2.ru/inworld/401941.html

Результаты первого аудита ФРС за более чем 100 лет только что были опубликованы
Бен Бернанке, Алан Гринспен, а также другие банкиры препятствовали аудиту и лгали Конгрессу о том, какое воздействие аудит окажет на рынки. Тем не менее, результаты первого аудита Федрезерва за почти 100-летнюю историю этим утром (3 сентября; прим. mixednews.ru) были опубликованы на веб-странице сенатора Сандера (англ.).

То, что было выявлено в ходе проверки, поражает:

Американским банкам и корпорациям, а также иностранным банкам повсюду от Франции до Шотландии было выдано 16 триллионов долларов. В период с декабря 2007 до июня 2010 годов Федрезерв тайно спас множество мировых банков, корпораций и правительств. Федеральная резервная система любит ссылаться на эти тайные спасательные пакеты как на ссудные программы «всё включено», но буквально ничего из этих денег не было возвращено, и выданы они были под нулевой процент. То, почему Федрезерв никогда не объявлял об этом публично и даже не информировал Конгресс, очевидно – американцы были бы в ярости, узнав, что ФРС спасает иностранные банки, в то время как они пытаются найти нормальную работу.

Список учреждений, которые получили больше всего денег от ФРС, можно найти на странице 131 аудита (англ.) и включает в себя следующие учреждения:

Citigroup: $2,5 триллиона

Morgan Stanley: $2,04 триллиона

Merrill Lynch: $1,949 триллиона

Bank of America: $1,344 триллиона

Barclays PLC (Соединённое Королевство): $868 миллиардов

Bear Sterns: $853 миллиардов

Goldman Sachs: $814 миллиардов

Королевский банк Шотландии (Британия): $541 миллиардов

JP Morgan Chase: $391 миллиардов

Deutsche Bank (Германия): $354 миллиардов

UBS (Швейцария): $ 287 миллиардов

Credit Suisse (Швейцария): $262 миллиардов

Lehman Brothers: $183 миллиардов

Банк Шотландии (Великобритания): $181 миллиардов

BNP Paribas (Франция): $175 миллиардов
http://mixednews.ru/archives/23389

ВЛАДИВОСТОК, 7 сен - ПРАЙМ. Китай выдал ВТБ, второму по активам российскому банку, разрешение на работу с юанем, заявил журналистам в пятницу глава фининститута, председатель делового саммита АТЭС Андрей Костин.

ВТБ несколько лет назад открыл офис в Шанхае и через три года подтвердил регулятору прибыльность своего бизнеса в этой стране.

"Мы сейчас получили, после нескольких лет работы в соответствии с законодательством КНР, разрешение на работу не только в валюте, но и в юанях", - заявил Костин.

Он отметил, что ВТБ сегодня крупнейший маркет-мейкер по конвертации пары юань-рубль. Сумма форексных операций составила 22 миллиарда в рублевом эквиваленте, пояснил он.

ВТБ также имеет офис в Гонконге. "Он, прежде всего, рассматривается, как офис, который обеспечивает содействие нашим компаниям, которые желали бы выйти на Гонконговскую фондовую биржу с точки зрения привлечения капитала", - сказал глава ВТБ.

http://www.1prime.ru/news/0/{E4D68B1F-5461-438E-8DFC-9866351F1AB7}.uif

Почему Путин скупает золото? (Арендс, Бретт)

http://oko-planet.su/finances/financesd … brett.html

По данным Всемирного совета по золоту, российские золотые резервы выросли более чем в два раза за последние пять лет. Путин воспользовался финансовым кризисом для пополнения пятых крупнейших в мире золотых резервов, и продолжает тратить на золото около $500 млн в месяц.

В августе выяснилось, что финансовые гуру Джордж Сорос (George Soros) и Джон Полсон (John Paulson) также купили значительное количество металла, но Путин особенно бросается в глаза.

Никто в мире не играет в глобальную силовую политику так безжалостно как российский вождь. Действия Путина могут иметь значение для ваших финансов, потому что на золото можно смотреть двояко.

С одной стороны, это инвестиция, которая по современным стандартам кажется бессмысленной. Она не генерирует денежные потоки и не служит никакой практической цели. Воррен Баффет (Warren Buffett) сказал про золото, что мы выкапываем его из одной дыры в земле только чтобы хорошенько спрятать в другой, бетонированной и хорошо охраняемой дыре, и если кто-нибудь наблюдает за этим с Марса, он не увидит в этом никакого смысла.

Не обращайте внимания на разговоры о том, что оно – «настоящие» деньги. Ничего такого вообще нет в природе. Деньги – это просто бухгалтерская условность, способ отследить то, сколько каждый из нас потребил и произвел. Золото – это блестящий и несколько вульгарный на вид металл. Он тяжелый, ковкий и трудно разрушается. Недавнее исследование профессоров из Университета Дюка, Кэмпбелла Харви (Campbell Harvey) и Клода Эрба (Claude Erb) поставило под сомнение большинство аргументов в пользу того, что золото можно считать инвестицией.

(Goldenfront опубликовал этот материал месяц назад – см. здесь, хотя никаких особенных сомнений он у нас не вызвал).

Но на золото можно смотреть иначе: как на наиболее ликвидный актив в периоды глобальных потрясений, или чего-то похуже.

Большие новости в наши дни не в том, что испанское правительство – банкрот. Проблема сегодня куда серьезней: Соединенные Штаты, господствовавшие в мировой экономики в течение нескольких поколений, находятся в относительном упадке.

По данным Международного валютного фонда, США потеряют свой статус крупнейшей в мире экономики, если измерять ВВП с помощью реальной покупательной способности, в 2017 году.

Уже скоро, впервые за последние двести лет, мы будем жить в мире, где не господствуют Pax Americana или Pax Britannica. Системные перемены такого масштаба никогда не бывали мирными.

Падение испанской, французской и британской империй сопровождалось жестокими конфликтами.

Закат британской гегемонии была одной из главных причин Первой и Второй Мировых войн.

Что произойдет, когда США потеряет свое верховенство?

Может быть, все пройдет лучше, чем в аналогичных случаях в прошлом. Может быть, китайцы станут приверженцами свободы, открытого общества и верховенства закона. Если вы так считаете, то у вас, пожалуй, нет никаких оснований запасаться золотом.

С другой стороны, мы, вероятно, стоим на пороге гораздо более бурной и опасной эпохи политики силы и международной конкуренции.

Ещё не так давно все мировые запасы золота в основном находились в руках США и Европы. 75% США ЗВР находятся в золоте. У многих стран Первого мира похожие соотношения резервов.

Но всё начинает меняться. По данным Всемирного совета по золоту, Китай, Саудовская Аравия и Россия уже находятся в первой пятерке стран по размеру запасов физического золота. А страны Западной Европы продают золото. Если кризис усилится, им придется продать еще.

Развивающиеся страны напротив покупают. На золото пока приходится очень небольшая доля их ЗВР. Китай, несмотря на все свои последние покупки, держит в золоте менее 2% своих ЗВР.

Но как долго развивающиеся страны будут держать свои резервы в валюте, которая находится под чужим контролем? Владимиру Путину это явно не нравится. На золото сейчас приходится 9% долларовой стоимости ЗВР России, и эта цифра постоянно растет.

Цена на золото сейчас несколько упала с пика в $1900 за унцию год назад. В июне 2012 оно упало до минимума в $1566 за унцию. С тех пор цена опять поднялась до $1688.

Но это падение показалось слишком сильным из-за ралли доллара США за последние несколько месяцев. Иными словами, в евро золото почти достигло своего старого рекорда. Оно стоит 1,343 евро за унцию, почти у своего прошлогоднего рекорда в 1,356 евро.

Самые распространенные способы покупки золота – это купить физический металл или акции индексного фонда, такого как, например, SPDR Gold Shares. И, возможно, это вполне разумно.

Можно также обратить внимание на акции золотодобывающих компаний. Они торгуются у исторических низов по сравнению с ценой на золото. Сторонники инвестиций против рынка могут воспринять это как сигнал для покупки.

Индекс Philadelphia Gold & Silver Index, отслеживающий компании, добывающие драгоценные металлы, стоял на отметке 170 во вторник. Впервые он достиг этого уровня пять лет назад в сентябре 2007 года, когда золото стоило только $730 за унцию. Относительно металла индекс торгуется на 60% ниже своих средних показателей с 1985 года.

Самые убежденные золотые жуки скажут вам, что у акций горняков есть масса рисков, которых нет у металла. Компании могут плохо управляться. Себестоимость добычи растет. Государства могут обложить горняков непомерными налогами.

Все это так. С другой стороны, акции стоят дешево и генерируют поток наличных. Например, крупнейший в мире золотодобытчик Barrick Gold торгуется с показателем P/E восемь от прогнозных прибылей и дивидендами почти 2%. У компании Newmont – эти показатели 10 и 2,8%, соответственно.

Как обычно, ты платишь – ты и выбираешь.

Источник: goldenfront.ru.

Власти США заподозрили крупнейший банк страны JP Morgan Chase в отмывании денег и начали в отношении кредитно-финансового учреждения расследование.

Следствие ведется Управлением контролера по денежному обращению (The office of the Comptroller of the Currency), независимым отделом министерства финансов США, передает Reuters со ссылкой на анонимные источники.

На данном этапе неизвестен масштаб предполагаемых нарушений со стороны банка и возможная сумма штрафов. Представители JP Morgan Chase отказались от комментариев.

Сообщается, что в настоящий момент идет проверка банковских мер по отслеживанию и предотвращению незаконных финансовых операций, в том числе - отмыванию грязных денег.

В августе этого года в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) JP Morgan Chase сообщил о повышенном внимании регуляторов к соблюдению банком уже существующих и новых правил в отношении транзакций.

Напомним, что летом 2012г. целый ряд британских банков, включая Barclays, Standard Chartered и HSBC Holdings были оштрафованы властями США за различные нарушения, включая манипуляции на рынке LIBOR и отмывание иранских денег.

По неофициальным данным, в ближайшее время может начаться расследования в отношении другого крупнейшего американского банка - Bank of America - по аналогичным обвинениям в нарушении законов против отмывания денег.

Читать полностью: http://top.rbc.ru/economics/16/09/2012/669730.shtml

Как же они будут воевать друг против друга,если есть такая зависимость.
Войны не хочется,но интересно взглянуть,какие из китайцев вояки.

Госдолг Германии вырос до 2 трлн евро

Полностью:
http://vz.ru/news/2012/9/14/598103.html

Европейский центральный банк отказался снять свои претензии к Греции по платежам, чтобы облегчить финансовое положение страны. Возможные дополнительные финансовые потребности Греции могут быть удовлетворены лишь странами-членами еврозоны.

А зампред фракции Левой партии в Бундестаге Сара Вагенкнехт высказалась против дальнейшей финансовой помощи Греции. "Мы категорически против новых денежных вливаний. Налогоплательщики не могут постоянно истекать кровью ради банков".

Вагенкнехт призвала правительство в Афинах собственными силами залатать многомиллиардную дыру в бюджете путем однократного взимания с греческих миллионеров "налога солидарности" в размере 50%.Газета SuddeutscheZeitung, ссылаясь на высокопоставленных европейских дипломатов, сообщает, что финансовая дыра в бюджете Греции составляет даже не 20 млрд, а 30 млрд евро.Правительство находящаяся на грани дефолта Греции пока не может окончательно согласовать новый пакет мер экономии на сумму 11,5 млрд евро... 
http://www.oilru.com/news/338217/

Европа перед выбором: разделение банковской системы, или мировая война
http://aftershock.su/?q=node/15058

МОСКВА, 2 окт - РИА Новости. Президент РФ Владимир Путин считает экономическую ситуацию в ЕС не хуже, чем в США, но в Евросоюзе сложнее найти консенсус по решению экономических проблем, так как его страны - это 17 капитанов под разными парусами.

"Что касается ситуации в Европе - все на Европу нападают, хозяин этого форума тоже начал с того, что напал. В Европе не хуже ситуация, чем в США - и долг там большой, и другие макроэкономические параметры не лучше", - сказал Путин в ходе инвестиционного форума "Россия зовет!", комментируя выступления участников.

Говоря об отличии ситуации в Европе от положения в США, Путин воспользовался сравнением одного из участников форума, представляющего ЕС, которые сравнил Евросоюз с 17-ю капитанами.

"Это очень сложно, очень трудно урегулировать, найти приемлемое решение для всех, и дело не в том, что капитанов 17, а дело в том, что у этих 17 капитанов паруса разные. Кто-то ездит на шикарной яхте, а кто-то на шлюпке, и все это вместе одна флотилия, поэтому сложно добиться консенсуса", - сказал российский президент.

Для иллюстрации своих слов он указал на разницу в доходах на душу населения между такими странами, как Франция и Румыния.

По его словам, речь идет об очень сложном процессе, требующем ясного понимания, в чем заключается общий интерес.

"И в этом смысле я не завидую нашим европейским партнерам, перед ними сложные задачи стоят", - сказал Путин.

Читайте далее: http://ria.ru/economy/20121002/76451065 … z2892EgTVJ

Немецкое судостроение переживает кризис
http://www.dw.de/dw/article/0,,16272583,00.html

Министр финансов КНР не приедет на сессию МВФ и ВБ в Токио из-за плотного графика, сообщили в МВФ
ТОКИО, 10 октября. /Корр. ИТАР-ТАСС Игорь Беляев/. Министр финансов КНР Се Сюйжэнь не сможет присутствовать на ежегодной сессии Международного валютного фонда /МВФ/ и Всемирного банка, которая откроется 12 октября в Токио "из- за крайне плотного графика". Об этом сегодня сообщили в МВФ со ссылкой на минфин Китая.

По словам китайской стороны, в настоящее время у министра финансов очень плотный график, что и стало причиной его вынужденного отказа от поездки в Токио. Ранее японские СМИ сообщили, что Се Сюйжень отменил поездку из-за обострения отношений между Токио и Пекином на почве конфликта вокруг островов Сенкаку /Дяоюйдао/. Не приедет в японскую столицу и глава Народного банка /центробанка/ КНР, однако на счет причин его отсутствия официальных комментариев пока не поступало.

Генеральный секретарь кабинета министров Японии Осаму Фудзимура уже выразил "глубокое сожаление" по этому поводу.

Днем ранее решение бойкотировать мероприятия в рамках предстоящей сессии МВФ и Всемирного банка было принято четырьмя ведущими банками Китая. В ряде симпозиумов и конференций не будут принимать участие Промышленно-торговый банк КНР, Банк Китая, Китайский строительный банк и Сельскохозяйственный банк. Все они принадлежат государству, однако имеют статус акционерных компаний и котируются на бирже.

Отношения между двумя странами резко обострились после того, как правительство Японии в сентябре выкупило у прежних частных владельцев часть необитаемой гряды Сенкаку / Дяоюйдао/, которая и раньше находилась под контролем Токио. Пекин расценил это как попытку усилить позиции Японии на островах, которые он считает своими незаконно оккупированными территориями. После этого по Китаю прокатилась волна антияпонских демонстраций, а власти КНР предприняли серию демаршей по ограничению контактов с Токио.
http://www.itar-tass.com/c418/541555.html

Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР продвинулись в вопросе создания валютного фонда
http://www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=3084496

Страны BRICS - Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР- продвинулись в работе над соглашением о создании антикризисного валютного фонда по типу Чиангмайской инициативы, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на заявление министра финансов Бразилии Гвидо Мантеги.

"Мы продвинулись в направлении создания такого фонда, - заявил Г.Мантега на встрече с журналистами в Токио, где проходит ежегодная конференция Международного валютного фонда"

В середине июня о намерении разработать план создания системы валютных свопов, аналогичный Чиангмайской инициативе, заявил Станислав Воскресенский.... Он отметил, что предложения о создании системы валютных свопов будут представлены министрами финансов БРИКС на встрече в ЮАР в марте 2013 года.

Кроме того:
Чиангмайская инициатива - заключенное в марте 2010 года соглашение о создании системы многосторонних валютных свопов общим объемом порядка $120 млрд (в 2012 году объем фонда был удвоен), осуществляемых на основе взаимной договоренности между странами группы "АСЕАН + 3". Инициатива объединяет 10 стран-членов АСЕАН (Индонезия, Малайзия, Филиппины, Сингапур, Таиланд, Бруней, Вьетнам, Лаос, Мьянма и Камбоджа) и трех основных торговых партнеров ассоциации, расположенных к северу от этих стран, - Китай (включая Гонконг), Японию и Южную Корею

Министр финансов Швеции Андерс Борг полагает, что Греция, вероятно, покинет еврозону в течение ближайших шести месяцев.

В ходе телефонной пресс-конференции в кулуарах встречи МВФ в Токио Борг скептически оценил возможности Греции по реализации необходимых мер и очень слабую конкурентоспособность этой страны. "Трудно понять, как они могут взять ситуацию под контроль без повышения их конкурентоспособности и без значительного ослабления валюты", - заметил министр.

Борг также высказался против списания долгов Греции. По его словам, подобный шаг будет трудно объяснить избирателям Финляндии, Германии, Франции или Нидерландов после того, как их заверили, что их деньги были предоставлены в долг на безопасных условиях.

12-14 октября в Токио проходят годовые заседания советов управляющих МВФ и Всемирного банка, напоминает РБК.

Источник: Голос России
http://oko-planet.su/finances/financesn … vecii.html